吳說作者

| Colin Wu

11月7日的提幣擠兌潮，F(xiàn)TX 總得來說經(jīng)受住了考驗。雖然有很多用戶需要2-3小時才能提幣，但並未大量出現(xiàn)超過12小時到24小時的情況。8日 FTT 一度閃崩，未來 FTX 可能還要麵臨考驗。

在度過提幣潮後，SBF 也發(fā)表總結(jié)：競爭對手試圖用虛假謠言來打擊我們。FTX 足以覆蓋所有客戶持有的資產(chǎn)。

我們不使用客戶資產(chǎn)投資（即使是國債）。

它受到嚴(yán)格監(jiān)管，即使這會減慢我們的速度。我們有 GAAP 審計，超過10億美金的現(xiàn)金。

對於提幣緩慢，F(xiàn)TX 的官方解釋是：鏈上情況可能偶有擁堵（如BTC網(wǎng)絡(luò)），主要受限於節(jié)點吞吐量上限，F(xiàn)TX 正在加速處理。穩(wěn)定幣提現(xiàn)陸續(xù)處理中，因銀行周末不營業(yè)，美元/穩(wěn)定幣的贖回速度稍慢，待周一工作日銀行營業(yè)，電匯便可恢複順暢。

但是，值得注意的是，F(xiàn)TX 的總結(jié)解釋中，並沒有再出現(xiàn)此前的一條解釋：

提款很慢，因為我們重新填充熱錢包。

問題來了，F(xiàn)TX 從什麼地方填充熱錢包？

一般而言，交易所會將大部分用戶資產(chǎn)放在自身或托管機構(gòu)的冷錢包中。當(dāng)出現(xiàn)緊急提幣需求時，交易所會快速從冷錢包中提幣到熱錢包。

有兩個案例：火幣清退中國用戶時，1小時內(nèi)從冷錢包轉(zhuǎn)出至熱錢包2.2萬個BTC，以應(yīng)對用戶恐慌下的提現(xiàn)需求。此外，山西事件發(fā)生後，11月2日開始到11月11日，總計有18652個比特幣從火幣流入幣安?；饚爬溴X包減少了接近6萬枚比特幣。

從冷錢包轉(zhuǎn)移到熱錢包，需要一定時間與手續(xù)。當(dāng)然，F(xiàn)TX 的提幣速度雖然一度有些緩慢，但並未出現(xiàn)很明顯的大量超過12小時無法提現(xiàn)的問題。但是從鏈上數(shù)據(jù)來看，我們對是否 FTX 將大部分用戶資產(chǎn)存放在冷錢包有一些疑惑：

根據(jù) 0xScope 的統(tǒng)計，F(xiàn)TX 的三個地址USDT/USDC 餘額在 7 天內(nèi)下降 95%，ETH 下降 50%。另一方麵 Alameda 一直在為 FTX 補充金額。除此之外，來自幣安和 KuCoin 的地址也一直在為 FTX 填充資金。

除此之外，派盾數(shù)據(jù)顯示，在過去的24小時，大額轉(zhuǎn)入 FTX 的包括：1.77億美元的美元已從 Circle 轉(zhuǎn)移到 FTX（1.22 億美元）和 Alameda Research 1（5500 萬美元）；價值約 6680 萬美元的加密貨幣已從地址 0xb84c...d6f 轉(zhuǎn)移到 FTX：0x2fa 和 FTX：0xC09，其中包括約 4,900 ETH（約 770 萬美元）和 5900萬 USDC；Alameda Research 轉(zhuǎn)出 1167 萬美元 USDT 和 USDC 到 FTX；3700萬美元 USDC 從 Circle 轉(zhuǎn)移到 FTX；6830 萬穩(wěn)定幣（BUSD、USDT 、USDC）從 Alameda Research 轉(zhuǎn)移到 FTX；此外，JUMP 等做市商也往 FTX 轉(zhuǎn)入穩(wěn)定幣等等。

讀到此處，我們會感到非常疑惑。如果是用戶的資產(chǎn)是100%的準(zhǔn)備金，為什麼不是來自冷錢包，或是某個單一托管機構(gòu)，而是來自 Alameda 與其他交易所？當(dāng)然由於這些數(shù)據(jù)都來源於鏈上，它隻是事情的一小部分，我們無法得知鏈下的數(shù)據(jù)。

我們研究後的判斷是：FTX 的用戶資金的存放，的確沒有超大額冷錢包這種現(xiàn)象，反而是廣泛分布在各個交易所、做市商錢包以及銀行（Circle 相關(guān)，法幣通道，可以一定程度解釋），不管是 U 還是 ETH。這麼做的原因是什麼？尤其是 SBF 強調(diào)不使用客戶資產(chǎn)進行任何投資（包括國債），那麼更找不到不放在冷錢包的理由。背後原因，恐怕需要 SBF 與 FTX 有更多的解釋與回應(yīng)。

Binance 創(chuàng)始人趙長鵬也“不失時機”地披露幣安冷錢包1和2中有80億美金的以太坊，“這些不是我們的錢。它們是用戶資產(chǎn)。我們隻是保管人”。似在暗示 FTX 沒有將全部用戶資產(chǎn)存於冷錢包。

Gate 則表示，已與美國審計公司 Armanino LLP 合作完成了第三次 100% 保證金審計。“交易所所持有並可有效支配的代幣，在區(qū)塊鏈上存儲的總量大於等於平臺所有用戶持有該代幣的數(shù)量總和，就代表平臺提供該代幣100%保證金?！?Gate 此舉無疑是一個非常好的表率。

截止發(fā)稿前，對於 FTX 如何存儲用戶資產(chǎn)，F(xiàn)TX 方麵對吳說並沒有進行回應(yīng)。此外，F(xiàn)TX 與 Alameda 的資金往來，F(xiàn)TX 也沒有進行回應(yīng)。