大量投資者需求推動比特幣市場恐慌

根據加密分析公司 CryptoQuant 的一份新報告，備受期待的 2024 年比特幣減半事件可能不會產生與先前週期相同的價格影響。減半後比特幣價格走勢的關鍵驅動力現在轉向大型投資者需求激增，而不是事件本身造成的供應衝擊。

比特幣 1 天價格圖表。來源：CoinGenko

截至2024年4月10日，比特幣價格徘徊在69,051.70美元左右，過去7天市場上漲4%。過去24小時的交易量約為337.9億美元，顯示市場活動活躍。

歷史模式顯示，比特幣減半後價格大幅上漲，2016 年後飆升 4,200%，2020 年後飆漲 683%。隨著市場動態的發展，大型和永久持有者的強勁需求可能會在 2024 年減半後催化價格大幅上漲。

比特幣減半炒作逐漸消退

比特幣減半是傳統上導致供應緊縮和價格上漲的關鍵事件，但現在面臨著不斷變化的敘事。隨著 2024 年 4 月 20 日，獎勵減半，從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，其曾經直接的影響逐漸減弱。與去年長期持有者每月出售的 417,000 枚比特幣相比，預計減半後每月發行量將下降約 14,000 枚，凸顯了需求向主要價格驅動因素的轉變。

比特幣挖礦獎勵將被削減至 3.125。來源：CryptoQuant

減少減半影響的另一個因素是比特幣的每月發行量，目前僅佔總供應量的 4%。這標誌著前三個減半之前的 69%、27% 和 10% 的比率大幅下降。

從歷史上看，減半會帶來牛市，2020 年減半將比特幣從大約 10,000 美元推升至驚人的 70,000 美元。然而，目前的情況卻呈現出不同的情況。

鯨魚的需求推動市場？

儘管供應量減少，但人們的注意力轉向了鯨魚的需求，持有 1,000 至 10,000 個比特幣的人每月增加 11%。永久持有者現在每月增加約 20 萬比特幣，超過了減半前的發行量。這表明需求現在可能會推動價格變化，而不是供應減少。

比特幣鯨魚持有量。來源：CryptoQuant

比特幣期貨的未平倉部位高達 783.6 億美元，約為 2020 年減半前幾天觀察到的交易量的 30 倍。加密貨幣分析師 Rekt Capital 表示，比特幣價格在減半之前的任何下跌都可能是減半前最後的逢低買入機會，這表明市場立場具有彈性和樂觀。

Microstrategy 持有比特幣。來源：X

MicroStrategy 是需求轉變的核心，持有 214,246 比特幣。這種大膽的累積標誌著機構對比特幣的強烈信心，凸顯了減半前市場動態向需求驅動的轉變。

雖然比特幣減半歷來是價格上漲的重要催化劑，但即將到來的 2024 年事件可能不會產生同樣的影響。減半後比特幣價格走勢的關鍵驅動因素似乎是大型投資者（尤其是鯨魚和永久持有者）的需求激增，而不是供應減少。市場動態的這種轉變可能會導致價格軌跡與先前的減半週期不同。

《大投資者需求在減半前推動比特幣市場恐慌》一文首先出現在 CoinChapter 上。