日圓升息為何讓投資人恐慌？

甚至可能引發(fā)金融風暴

日元日前升息，為17年來首次。

持續(xù)八年的負利率時代正式結束。

這被解讀為可能對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響的因素之一。

雖然利率只是從-0.1%上調(diào)至0-0.1%，但更多的是受到情緒和預期的影響。

當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境有兩大影響因素：美元升息週期即將結束，美國在聯(lián)準會歷次升息結束後已出現(xiàn)不同程度的衰退；

日圓每次升息，都會引發(fā)美國經(jīng)濟衰退。

經(jīng)濟蕭條。

這次不同的是，美國和日本的債務規(guī)模都極為龐大。

美國債務規(guī)模超過33兆美元，超過GDP的130%。

如果美國經(jīng)濟真的下滑，特別是嚴重衰退的話，金融危機可能會比較大。

日元升息為何影響如此大？

因為日圓借貸幾乎是免費的，而且日本是一個外匯開放的國家。

在這種情況下，日本就有大量的資金會兌換成美元來薅美聯(lián)儲的羊毛。

畢竟現(xiàn)在美元利率高達5.5%，幾乎沒有風險。

日本的低利率和聯(lián)準會的高利率，在日本創(chuàng)造了巨大的套利環(huán)境。

聯(lián)準會花了兩年才升息、縮表，幅度之大前所未有。

但到了2023年，美元流動性在這種套利環(huán)境下企穩(wěn)反彈，帶動美股、BTC、黃金屢創(chuàng)新高。

如果日圓利率上升，利差變小，套利槓桿成本增加，可能導致終端資產(chǎn)價格大幅波動。

現(xiàn)在何時降息、降息多少已成為聯(lián)準會面臨的問題。

市場最初預測為3月，但由於通膨壓力仍較高，可能延至5月。

過去兩年，聯(lián)準會一直在升息並縮減資產(chǎn)負債表。

但透過套利，其實一直有針對性地放水，提供美元流動性，足以支撐美股、加密市場、黃金等價格。但底層槓桿非常大，一誘因可能導致財務崩盤。

The Federal Reserve needs to be very cautious when cutting interest rates now. It is not necessarily because inflationary pressure is too great that it does not cut interest rates. Exchange qu嶶:1742540051 may also be worried about risks caused by instant panic in this arbitrage environment.#BTC #CFX #ETH