有一個非常有趣的數(shù)據(jù)。硬幣囤積指數(shù)。上一次多頭期間，2021年11月的最高高峰為9.9，比特幣價格為68,000美元。在btc的帶領(lǐng)下，當(dāng)時任何幣種都可以賺錢。數(shù)萬幣騰飛，大量新韭菜湧向世界。

如今在這輪多頭市場中，目前比特幣價格即將達(dá)到6萬美元，而幣指僅1.29，相差8倍！整個市場是BTC炙手可熱，而當(dāng)年的其他主流幣種則是你先行我隨意的表現(xiàn)。當(dāng)然，很多新幣滿天飛，不斷創(chuàng)造財(cái)富神話。短文也很感人。

問題是，錢都去哪了？

這筆錢流向了 ETF。在外人看來，幣圈充滿了赤裸裸、簡單粗暴的操縱行為。專案方動不動跑路，交易所倒閉時有發(fā)生。外人想進(jìn)去但又害怕。這時候ETF站出來了，你們來買我的?；鸱蓊~分為可贖回基金和不可贖回基金。在這種情況下，ETF經(jīng)紀(jì)商就成為擔(dān)保人，間接成為資金池，相當(dāng)於間接向願意玩的外界借美元。

一種方式是基金公司根據(jù)錨定現(xiàn)貨BTC推出的金融衍生品設(shè)定淘汰價和敲入價。你可以把這理解為另類的滾雪球。然後，當(dāng)價格達(dá)到止盈水準(zhǔn)時，假設(shè)是100萬美元，它將被淘汰，雙方將終止合約。如果價格跌至 10,000 美元，則支付價格並在雙方之間建立合約。你可以把它理解為長期。

再例如，推出30天、60天、180天、360天等不同贖回期限的產(chǎn)品，那麼基金公司就和你我一樣，到期就必須止盈止損。如果獲利了，客戶如果想贖回，就按照合約分享利潤。如果虧損了，就應(yīng)該斷掉利潤，這根本不會影響基金公司的利潤。

因此，大量資金實(shí)際上進(jìn)入了美股金融市場。這就是為什麼比特幣價格上漲了，但幣圈卻沒有普遍上漲。在我看來，這是一種吸血。當(dāng)然，你也可以理解，比特幣未來的波動可能會更小。

講個鬼故事。當(dāng)ETF能夠在幣圈發(fā)揮壓艙石作用時，正如SEC主席所說，ETF的出現(xiàn)背叛了去中心化，違背了中本聰?shù)念娋?。這是一種倒退。